Kupovina akcija i njihova prodaja na berzi- kako se zapravo odvija?

Kupovina akcija i njihova prodaja na berzi odvijaju se veoma brzo i jednostavno. U ovom tekstu ćemo govoriti kako zapravo mehanizam kupovine i prodaje akcija na berzi funkcioniše. Kako biste ovo u potpunosti razumeli neophodno je da navedemo nekoliko važnih preduslova na koje svaki investitor treba obratiti pažnju pre početka investiranja.

1. 1. Izbor brokera. Pitate se kakve ovo ima veze sa mehanizmom kupovine akcija i prodaje akcija na berzi? Ako odaberete brokera koji naloge ne pušta na pravu berzu, odnosno nudi samo CFD ugovore, onda svaka dalja priča o funkcionisanju berze za vas zapravo nema svrhe.
   2. Još jedan važan kriterijum o kome je potrebno voditi računa prilikom kupovine i prodaje akcija na berzi je dostupnost platforme za trgovanje. Dakle, pre početka investiranja morate sebi dati odgovor na pitanje da li želite da ovu aktivnost obavljate samostalno putem platforme ili da dajete nalog brokeru. 
   3. Treći preduslov za ovu aktivnost je poznavanje vrsti naloga putem kojih ispostavljate naloge za kupovinu akcija i njihovu prodaju. Ovaj deo je važno poznavati iz razloga što postoje situacije na tržištu koje vas mogu iznenaditi a gde zbog korišćenja neodgovarajućeg naloga možete dobiti lošiju cenu kako za kupovinu tako i za prodaju u datom trenutku.

Sada kada ste se pobrinuli za sva tri navedena uslova možemo dalje nastaviti sa glavnom temom ovog teksta a to je funkcionisanje kupovine akcija ili drugih hartija od vrednosti na berzi.
Dakle, kako ceo mehanizam berze, a koji leži u pozadini svake vaše kupovine i prodaje funkcioniše?

Da biste ovo razumeli prvo morate naučiti razliku između berze i vanberzanskog tržišta.
Na berzi se ponuda i tražnja za akcijama ili drugim hartijama od vrednosti susreću na jednom mestu ili centralizovano. To znači da će cena akcije Google na berzi Nasdaq biti jedinstvena u svakom trenutku, odnosno formiraće se uparivanjem kupovnih i prodajnih naloga koji pristižu u jedinstvenu knjigu naloga. Brokeri cenu akcije preuzimaju sa berze kao takvu i prikazuju je klijentima na svojoj platformi. Međutim, cena koju vidite na platformi brokera neće u cent biti identična kao ona koja je formirana na berzi iz razloga što brokeri imaju pravo da se “ugrađuju” u cenu putem takozvanog “spreda”.

U svakom slučaju, cena po kojoj ćete izvršiti kupovinu akcija ili prodaju akcija zavisi u krajnjoj instanci od brokera i njegovog bid ask spreda. Drugim rečima, vi kao investitor kupujete akcije direktno na Nasdaq-u ali to činite preko brokera, pod uslovima koje broker zahteva i po ceni koju vam broker na kraju obezbeđuje. Upravo je ovo razlog zašto smo izbor brokera naveli kao jedan od najvažnijih preduslova investiranja.

Kupovina akcija i vanberzansko tržište?

Glavna razlika ovog tržišta u odnosu na berzu je to što se na njemu cena ne formira centralizovano na jednom mestu već se formira na različitim tačkama mreže ili decentralizovano. Glavni učesnici u ovom procesu su market mejkeri. Ovo su subjekti koji u svojoj knjizi naloga uparuju kupovne i prodajne naloge i u svakom trenutku formiraju cenu date akcije.

To znači da će se, na primer, cena jedne iste akcije formirati kod 5 različitih market mejkera koji se međusobno takmiče ko će ponuditi bolji bid ask spred u svakom momentu. U ovakvoj situaciji, broker bira od kog market mejkera želi da preuzme cenu i izabraće naravno onog koji nudi najbolju cenu, odnosno najbolji bid ask spred. Takođe, uzmite u obzir da su razlike u cenama različitih market mejkera minorne zbog postojanja arbitraže koju algoritmi koriste u svakom trenutku te se na taj način tržište samo dovodi u ravnotežu i ne postoje ogromne oscilacije u ceni kod različitih market mejkera.

Najbolji primer vanberzanskog tržišta je forex tržište koje je ujedno i najveće tržište na svetu.
Kratko ćemo se osvrnuti na knjigu naloga koja na isti način funkcioniše bilo na berzi bilo na vanberzanskom tržištu. Knjiga naloga je zapravo spisak kupovnih i prodajnih naloga koji su sortirani po ceni izvršenja koja je navedena u samom nalogu. Transakcija se zaključuje onog trenutka kada se za određeni kupovni nalog po datoj ceni nađe odgovarajući prodajni nalog.

Brzina uparivanja kupovnih i prodajnih naloga zavisi od likvidnosti tržišta. Tržište je likvidno kada ima onoliko mnogo kupovnih i prodajnih naloga tako da svaki može biti izvršen u svakom trenutku. Mnogi investitori koriste knjigu naloga kao deo svoje strategije investiranja. Naime, ukoliko investitor traži cenu po kojoj će kupiti neku akciju, odnosno neki dobar nivo podrške, on će u knjizi naloga tražiti cenu na kojoj se nalazi najveći volumen, odnosno najveći broj kupovnih naloga. I obrnuto.

Ukoliko želite da vidite kako izgleda knjiga naloga na određenoj berzi, pogledajte da li broker na svojoj platformi nudi tu opciju. Ukoliko ta opcija postoji, broker će je verovatno dodatno naplatiti.

Još jedna stvar koja je bitna prilikom kupovine akcija i prodaje su podaci u realnom vremenu ili real time podaci. Naime, kod većine brokera na platformi nećete videti cenu akcija u realnom vremenu već će ta cena biti sa kašnjenjem od nekih 15-ak minuta. Ovo je jako bitan momenat u trgovanju jer možda u datom trenutku želite da kupite akciju X po ceni od 15 USD koju vidite na platformi, a cena je u realnom vremenu zapravo “pobegla” i iznosi 16 USD. Pored knjige naloga brokeri naplaćuju i real time podatke. Međutim, besplatne real time podatke za američke akcije možete uvek dobiti na CNBC sajtu ili Yahoo Finance sajtu.

I poslednja, ali ne manje bitna stvar je poznavanje vrsti naloga. Već smo spomenuli da postoje situacije na tržištu koje vam mogu nametnuti znatno lošiju cenu od one koju vidite na platformi.

Ovo se najčešće dešava u momentima slabe likvidnosti, kao na primer, kada trgujete van radnog vremena berze ili kada trgujete nekim cent akcijama (penny stocks). U ovim situacijama je potrebno maksimalno izbegavati market nalog jer će se on izvršiti po prvoj sledećoj ceni dostupnoj na tržištu. Problem je u tome što ta cena značajno može odstupiti od one cene koja je bila na berzi u trenutku kada ste ispostavljali nalog.

Naučite šta je berza i kako trgovati akcijama na berzi – pogledajte besplatnu lekciju o investiranju i prijavite se za kurs Investiranje u akcije na berzi.