- Zvaničnici Federalnih rezervi i ECB nagoveštavaju neočekivane promene na decembarskim sastancima o monetarnoj politici.
- Globalna inflacija i slučajevi kineskog koronavirusa izazvali su zabrinjavajuće alarme.
- Pozitivan zamah EUR/USD-a je izbledeo, ali kupci evra su daleko od odustajanja.
EUR/USD je u utorak produžio svoj novembarski napredak na 1.0480, ali je zamah nakon toga bio slab i završio nedelju na oko 1.0350. Američki dolar je ostao na zaleđu početkom nedelje usred spekulacija da će se Federalne rezerve SAD (Fed) okrenuti monetarnoj politici nakon znakova ublažavanja inflacije u Sjedinjenim Državama.
Optimalan rast je oslabio tokom cele nedelje usred znakova inflatornih pritisaka koji su i dalje visoki na globalnom nivou, rastućih tenzija između Rusije i zapadnih nacija i straha od novih pitanja u lancu snabdevanja nakon što se ovaj poslednji reši. Evro koji je ranije imao koristi od široke slabosti američkog dolara umanjio je dobitke i konačno odustao od nekih od njih.
Faktori rizika su uticali na evro
Ujedinjeno Kraljevstvo je saopštilo da je indeks potrošačkih cena (CPI) porastao za 11,1% na godišnjem nivou u oktobru, što je rekordno visok nivo. Zemlja je za sada jedina u kojoj vlasti otvoreno priznaju da je privreda u recesiji. Indeks potrošačkih cena u evrozoni potvrđen je na 10,6% u istom periodu, jedva ispod preliminarne procene od 10,7%.
Sredinom nedelje, panika je pogodila finansijska tržišta nakon vesti da su ruski projektili pali u poljski grad blizu granice sa Ukrajinom, ubivši dve osobe. Nakon istrage, NATO veruje da je to bio projektil ukrajinske odbrane koji je zapravo pogodio Poljsku, iako se to pitanje još uvek istražuje.
Takođe, Kina nastavlja da izveštava o porastu broja slučajeva koronavirusa. Zemlja je u četvrtak objavila 23,276 novih zaraza uprkos svojoj strogoj politici nulte infekcije. Zaključavanje se proširilo kroz različite regione, što je rezultiralo civilnim nemirima. Kina je jedva ublažila neke od svojih restriktivnih mera za bliske kontakte, a svet strahuje da bi pogođena kineska ekonomija mogla da podstakne globalnu zarazu, kao što se to dogodilo u ranim fazama pandemije.
Centralne banke, u međuvremenu, daju nagoveštaje uoči svojih sastanaka o monetarnoj politici sredinom decembra. Predsednica Evropske centralne banke (ECB) Christine Lagarde rekla je u petak da će nastaviti da povećavaju stope, dodajući da će možda čak morati da ograniče ekonomsku aktivnost kako bi ukrotili inflaciju. „Očekujemo da ćemo dalje podizati stope – a povlačenje smeštaja možda neće biti dovoljno“, dodala je Lagardova. Depozitna stopa ECB-a iznosi 1,5%, što je znatno ispod 4% njene američke kolege.
Federalne rezerve SAD zauzele su agresivan stav mnogo ranije od ECB i približavaju se restriktivnim stopama, za koje se očekuje da će dodatno smanjiti inflaciju. Dugoročno gledano, stopa Fed fondova Sjedinjenih Država predviđa se na oko 5% do 2023. i pad na 4,5% u 2024. godini.
Još jedan faktor koji utiče na imovinu sa visokim prinosom ove nedelje došao je od Federalnih rezervi. Sve veći broj zvaničnika Feda sugeriše da će centralna banka možda morati da zadrži svoj agresivni stav neko vreme, pošto napredak u obuzdavanju inflacije nije dovoljan. Federalne rezerve SAD će svoju odluku objaviti 14. decembra, dok će Evropska centralna banka isto učiniti 15. decembra, odobravajući neke akcije uoči zimskih praznika. Špekulativno interesovanje će verovatno požuriti da utvrdi cenu u bilo kom pojedinačnom komentaru pre najava, posebno ako se odstupe od ideje o okretanju Fed-a ili konzervativnoj ECB.
Sjedinjene Države pokazuju ohrabrujuće makroekonomske signale
Bolji makroekonomski znaci došli su iz Sjedinjenih Država, pošto je indeks cena proizvođača (PPI) u toj zemlji u oktobru porastao za 8% na godišnjem nivou, smanjivši se sa prethodnih 8,4%. Osnovno očitavanje je bilo 6,7%, što je pad sa 7,1% u septembru. Pored toga, maloprodaja je u septembru porasla za 1,3% mesečno, nadmašivši sve procene.
Ipak, i uprkos lošem tržištu, dobici u američkim dolarima su bili prilično ograničeni. Dva glavna faktora mogu to da objasne. Prvi su prinosi na američke obveznice Trezora, koji su ostali daleko ispod svojih nedavnih višegodišnjih maksimuma. Prinosi su porasli tokom nedelje, ali izgleda da su se konačno stabilizovali. Drugi faktor je uverenje da će američke Federalne rezerve uskoro ublažiti tempo kvantitativnog zaoštravanja, bilo zato što inflacija popušta ili zato što dostižu restriktivne nivoe.
Predstojeća nedelja će doneti neke prvostepene događaje koji bi mogli da izazovu reakcije raspoloženja. S&P Global će objaviti preliminarne procene svojih novembarskih PMI (Purchasing Managers’ Index) za Evropsku uniju i Sjedinjene Države. Kasnije će se takođe objaviti oktobarske narudžbe trajne robe i zapisnike sa sastanka FOMC-a. Konačno u petak, Nemačka će objaviti drugu procenu svog bruto domaćeg proizvoda (BDP) za treći kvartal.
