Blackstone Inc je u četvrtak ograničio povlačenja iz svog fonda za prihod od nekretnina (REIT) od 69 milijardi dolara koji nije na berzi nakon porasta zahteva za otkup, što je udar bez presedana za franšizu koji joj je pomogao da se pretvori u velikana za upravljanje imovinom.
Ograničenja su nastala zato što su otkupi dostigli unapred postavljena ograničenja, a ne Blackstone koji je postavljao granice na dan.
Bez obzira na to, oni su podstakli zabrinutost investitora za budućnost REIT-a, koji čini oko 17% Blackstone-ove zarade.
Akcije Blackstonea završile su u padu od 7,1% na vesti.
Mnogi investitori u REIT-u su zabrinuti što je Blackstone sporo prilagođavao procenu vozila sa vrednostima REIT-a kojima se trguje na javnom tržištu, a koji su pretrpeli udarac usred rastućih kamatnih stopa, rekao je izvor blizak fondu. Rastuće kamatne stope opterećuju vrednost nekretnina jer poskupljuju finansiranje nekretnina.
Blackstone je prijavio prinos od 9,3% od početka godine za svoj REIT, bez naknada, za razliku od javnog trgovanja Dow Jones US Select REIT Total Return Index od 22,19% pada u istom periodu.
Zbog toga se neki investitori pitaju kako Blackstone dolazi do procene svog REIT-a, rekao je Aleks Snajder, portfolio menadžer u CenterSquare Investment Management LLC u Filadelfiji.
„Ljudi ostvaruju profit po vrednosti za koju Blackstone kaže da su njihove akcije u REIT-u“, rekao je Snajder.
Portparol Blackstonea je odbio da komentariše kako njujorška firma izračunava procenu svog REIT-a, ali je rekao da je njen portfelj koncentrisan na iznajmljivanje stanova i logistike u južnim i zapadnim Sjedinjenim Državama koje imaju kratkotrajne zakupe i rente koje prevazilaze inflaciju.
Portparol je dodao da se REIT oslanja na dugoročnu strukturu duga sa fiksnom kamatnom stopom, što ga čini otpornim.
„Naš posao je izgrađen na učinku, a ne na tokovima sredstava, a učinak je solidan“, rekao je portparol.
REIT se prodaje bogatim pojedinačnim investitorima. Dva izvora upoznata sa ovim pitanjem kažu da su previranja na azijskim tržištima, podstaknuta zabrinutošću za ekonomske izglede i političku stabilnost Kine, doprinela otkupu. Većina investitora koji su otkupljivali bila je iz Azije i potrebna im je likvidnost, rekli su.
Blackstone je u pismu rekao investitorima da će obuzdati povlačenje iz svog REIT-a nakon što je u novembru primio zahtjeve za otkup veći od 2% svoje mjesečne neto vrijednosti imovine i 5% svoje kvartalne neto vrijednosti imovine. Kao rezultat toga, REIT je omogućio investitorima u novembru da otkupe 1,3 milijarde dolara, što je ekvivalentno približno 43% zahteva investitora za ponovnu kupovinu.
Neki analitičari su rekli da Blackstoneov REIT rizikuje da bude uhvaćen u spiralu prodaje imovine kako bi se izvršio otkup ako ne može da povrati poverenje svojih investitora.
Kompanija je u četvrtak saopštila da je REIT pristao da proda svoj udeo od 49,9% u dva kazina u Las Vegasu za 1,27 milijardi dolara.
„Uticaj na Blackstone zavisi od toga da li je REIT u stanju da stabilizuje svoju neto vrednost imovine tokom vremena, ili je primoran da uđe u produženi scenario, sa značajnom prodajom imovine i tekućim zaostatkom u otkupu – prerano je reći, po našem mišljenju “, napisali su analitičari BMO Capital Markets u napomeni.
Izvor: Reuters