Kinesko i hongkonško tržište su ove nedelje doživela višegodišnje padove, kako je poverenje u drugu najveću svetsku ekonomiju isparilo, a strani kapital je napustio tržište, dok su podaci pokazali usporen rast i duboko pogoršanje situacije u sektoru nekretnina.
Evo šta su investitori i stručnjaci za tržište rekli o ovom padu:
DERRICK IRWIN, MENADŽER PORTFOLIJA ZA TRŽIŠTA U RAZVOJU, ALLSPRING:
“Investitori koji gledaju ka 2024. i oni koji bi se nadali da će kineska vlada doći u pomoć sada to ponovno procenjuju. Dok ne dođe do veće krize, kineska vlada može samo nastaviti da baca čaše vode na vatru umesto da preduzme nešto veliko što verovatno treba da uradi.
“Postoji određeni stepen kapitulacije… u ovoj fazi, tržište se ne pokreće nužno na osnovu tabele i izračunavanja, već više na osnovu emocija i možda tehničkih problema.”
MARKO PAPIĆ, GLAVNI STRATEG, CLOCKTOWER GROUP:
“Naš argument je da su na finansijskoj radnoj konferenciji, koja se dogodila prošle nedelje, donosioci odluka izašli sa obnovljenim fokusom na regulaciju finansijskog sektora i aktuelnom kampanjom protiv korupcije, usmeravajući je prema finansijskom sektoru.
“S aspekta kineskih investitora, razlog zbog kojeg ovo ima značaj je dvojak: prvo, to je još jedan veliki sektor koji će biti podvrgnut temeljnom regulatornom pristupu. I drugi problem je da vam je potreban finansijski sektor kada se privatni sektor deleveražira. Potrebno vam je da banke žele da pozajmljuju… više nego ikad.
“Kao kineski investitor, sedite tu i razmišljate, čekajte malo, ako (centralna banka) nije spremna da smanji za 25 baznih poena, zaista smo daleko od bilo kakvog ozbiljnog poteza… nisu čak ni spremni da upotrebe vodeni pištolj.”
PIERRE HOEBRECHTS, ŠEF MAKRO ISTRAŽIVANJA, EAST EAGLE ASSET MANAGEMENT:
“Mi smo konzervativno pozicionirani od prošlog marta na osnovu pretpostavke da će kineski domaćinstva biti neprijateljski raspoložena za investiranje… s obzirom na njihovu visoku stopu štednje i prilagodjavanje na tržište nekretnina.
“Kako fundamentalne vesti nisu bile dovoljno snažne i tržište sada konačno shvata da će vlada upravljati ekonomijom dugoročno, kako je saopštio premijer Li Qiang na Davosu, a ne fokusirati se na kratkoročna kretanja na tržištu, interes investitora nestao je.”
TONY ROTH, GLAVNI INVESTICIONI DIREKTOR, WILMINGTON TRUST INVESTMENT ADVISORS:
“Izabrali smo menadžere koji, iz svoje vlastite koristi i želje da budu uspešni, imaju konstruktivan pogled na druge (tržišta u razvoju) zemlje u poređenju sa Kinom.
“To je postupan proces, nismo okidač za osnovne alokacije, one se vrše od strane naših menadžera. Ako se jedan od njih previše izloži prema Kini, možda ćemo odlučiti da manje alokujemo u taj menadžer.”
NORMAN VILLAMIN, GRUPNI GLAVNI STRATEG, UBP:
“Prodali smo Kinu u oktobru. Nadali smo se da će doći do više cikličnih podsticaja. Kada je postalo jasno da to neće biti slučaj, zaključak je bio da je Kina spremna da započne restrukturiranje svog sektora nekretnina što znači da će to biti prilično dugotrajan proces.
“Tokom poslednjih 30 godina, priča o Kini bila je da Kina brzo raste, postaje proizvodni centar sveta – zato biste trebali posedovati Kinu jer joj ekonomija ide veoma dobro. Sada je priča o Kini da će neki sektori imati veoma težak period. Zato morate biti selektivniji u vezi sa kompanijama koje kupujete.”
JON WITHAAR, UPRAVNIK FONDA ZA AZIJU, PICTET ASSET MANAGEMENT:
“Kako shvatamo u Kini, postoje talasi maloprodajnih strukturalnih proizvoda nazvanih ‘kugle’ koje dostižu svoje nivoe ‘knock-in’, gde se zaustavljaju. Dok idemo niže, više ‘knock-in’ štrajkova.
“Stranci i dalje prodaju (Hong Kong) i Kinu, a nacionalni tim koji je kupovao prošle nedelje očigledno nije imao željeni efekat. Očekivao bih više naslova koji bi bili dizajnirani da smire tržište (i) zaustave talas prodaje.”
REDMOND WONG, GLAVNI STRATEŠTA ZA KINU, SAXO MARKETS:
“Baza investitora u hongkonškim akcijama relativno je raznolika, uključujući institucionalne investitore koji imaju globalni ili azijski benchmark. Neki od ovih fondova, posebno oni sa sedištima izvan zemlje, navodno redistribuiraju investicije iz Hong Kong/Kine u Japan i druge azijske tržišta.”
WONG KOK HOONG, ŠEF TRGOVINE AKCIJAMA, MAYBANK:
“Razmišljamo da će (Hang Seng) testirati 14.600, poslednje minimume iz 2022. godine. Po nekim merilima, čini se da je (Hang Seng) preprodat, ali niko stvarno ne razmišlja o pronalaženju dna ovde.”
MATT SIMPSON, STARIJI ANALITIČAR TRŽIŠTA, CITY INDEX:
“Izveštaji o spasilačkom paketu ponovo su izazvali pitanje; da li će biti dovoljno da se okrene brod? Rane reakcije na tržištu sugerišu da su trgovci razočarani, verovatno zbog toga što paket malo pomaže u rešavanju stvarnog problema.”
DIANA RULKE, PROFESORKA, TEPPER SCHOOL OF BUSINESS, UNIVERZITET CARNEGIE-MELLON:
“Umesto da potrošači, nakon izlaska iz restrikcija usled COVID-a, troše, kako se to dogodilo u Sjedinjenim Američkim Državama, kinesko tržište nekretnina počelo je da se urušava… (i ljudi) su prestali da troše.
“Kina čini oko 30% globalnog proizvodnog izlaska; doprinosi oko 22% globalnog rasta BDP-a; ljudi bi trebali želeti da investiraju tamo, ali umesto toga brzo se povlače.”
DANIEL TAN, MENADŽER PORTFOLIJA, GRASSHOPPER ASSET MANAGEMENT:
“Primećujemo da su akcije malih kapitalizacija predvodile prodaju u proteklih nekoliko dana. Široko je izveštavano da postoji mnogo strukturiranih proizvoda plasiranih javnosti koji čine kratke pozicije na akcijama malih kapitalizacija, koje su u vlasništvu investitora. Kako se postižu ciljne cene na donjoj strani, klijenti prodaju indeksne fjučerse, što dodatno pojačava prodaju i gura je ka nižim ciljnim cenama.”
“Bili smo oprezni u vezi sa kineskim dugom i akcijama već nekoliko godina unazad, i ulazimo u ovu prodaju sa gotovo ničim što bismo prodavali u našem portfoliju.”
“Smatramo da je paket od 278 milijardi dolara neznatan u poređenju sa veličinom problema, ali ako ukazuje na promenu stava prema poslovanju od strane Državnog saveta, to može značiti preokret. Međutim, moramo videti više podrške u vidu fiskalnih i monetarnih politika koje će biti objavljene u Kini. Stoga ćemo trenutno zauzeti pristup ‘čekanja i gledanja’. Ima dovoljno potencijala za rast ako i kada tržište počne da se oporavlja – nismo motivisani da uhvatimo dno.”
Izvor: Reuters