Dividenda je deo dobiti koji firma isplaćuje vlasniku udela ili akcija. U Srbiji se kod fizičkih lica oporezuje kao prihod od kapitala, po stopi od 15%. Osnovicu čini iznos koji primalac dobija, u novcu ili u nenovčanom obliku, a kod domaće isplate porez obračunava i uplaćuje isplatilac.
Kod pravnih lica pravila zavise od toga ko prima dividendu. Kada domaće pravno lice prima dividendu od drugog domaćeg pravnog lica, taj prihod se ne uključuje u osnovicu poreza na dobit.
Kada srpska firma isplaćuje dividendu stranom pravnom licu, primenjuje se porez po odbitku od 20%, osim kada ugovor o izbegavanju dvostrukog oporezivanja daje nižu stopu i primalac ispuni propisane uslove.
| Poreski tretman za fizička lica | Prihod od kapitala |
| Stopa za fizička lica | 15% |
| Osnovica | Iznos primljene dividende, u novcu ili nenovčanom obliku |
| Ko plaća porez kod domaće isplate fizičkom licu | Isplatilac obračunava, obustavlja i uplaćuje porez |
| Domaće pravno lice prima dividendu | Dividenda od domaćeg pravnog lica ne ulazi u osnovicu poreza na dobit |
| Strano pravno lice prima dividendu iz Srbije | Porez po odbitku je 20%, uz proveru ugovora o izbegavanju dvostrukog oporezivanja |
| Dividenda iz inostranstva za rezidenta Srbije | Oporezuje se u Srbiji, uz pravo na priznavanje poreza plaćenog u inostranstvu do propisanog limita |
| Dokument za isplatu iz firme | Odluka o raspodeli dobiti |
| Razlika u odnosu na kapitalni dobitak | Dividenda je isplata dobiti, kapitalni dobitak nastaje prodajom udela, akcija ili drugog prava |
Dividenda kao prihod od kapitala
Dividenda se poreski posmatra kao prihod koji vlasnik ostvaruje po osnovu kapitala koji ima u društvu. Kod fizičkih lica to znači da se ne tretira kao zarada, honorar ili prihod od samostalne delatnosti. Osnov je vlasništvo nad udelom ili akcijom, a ne rad za firmu.
Pravila o prihodima od kapitala, osnovici, poreskom kreditu i samooporezivanju nalaze se u Zakonu o porezu na dohodak građana. Za građane je najvažnije da se dividenda oporezuje po stopi od 15%, dok se kod domaće isplate porez obustavlja pre nego što vlasnik dobije neto iznos.
Dividenda se razlikuje od drugih isplata iz firme. Plata se isplaćuje za rad. Pozajmica osnivaču ima osnov u ugovoru i obavezu vraćanja. Povraćaj uloženog kapitala zavisi od promene kapitala ili izlaska iz društva.
S obzirom da je deo raspoređene dobiti, mora da ima pokriće u poslovnim knjigama i odluci o raspodeli.
Isplata dobiti kod DOO i akcionarskog društva
Kod društva sa ograničenom odgovornošću dobit se isplaćuje članovima društva. Kod akcionarskog društva dividenda se isplaćuje akcionarima. U oba slučaja, pre isplate postoje tri osnova: utvrđena dobit, odluka o raspodeli dobiti i pravilno knjiženje.
Kod DOO se raspodela dobiti vezuje za udele članova, osim kada osnivački akt predviđa drugačiji odnos. Kod akcionarskog društva prava zavise od vrste i klase akcija. Zbog toga dva vlasnika ne moraju uvek imati isti tretman ako njihova prava u društvu nisu ista.
Pre isplate se proveravaju finansijski izveštaji, osnivački akt, prava vlasnika i odluka nadležnog organa. Za domaće firme, obrasci i primeri akata dostupni su kroz primere akata privrednih društava koje objavljuje APR.
Razlika između dividende i prodaje udela ili akcija
Dividenda nastaje kada vlasnik zadržava udeo ili akcije, a firma mu isplaćuje deo dobiti. Prodaja udela ili akcija znači da vlasnik prenosi vlasničko pravo na kupca. Ta razlika menja poreski osnov.
Kod dividende se oporezuje iznos primljene dobiti. Kod prodaje udela, akcija ili drugog prava posmatra se kapitalni dobitak. Tada se porez računa kroz razliku između prodajne i nabavne vrednosti, uz dokumentaciju koja pokazuje koliko je vlasnik platio pravo koje kasnije prodaje.
Za one koji tek počinju sa investiranjem na berzi, dodatno objašnjenje osnovnih pojmova nalazi se u našem vodiču „Kako trgovati akcijama na berzi„.
Koliko iznosi porez na dividendu?
Kao što smo već rekli, porez na dividendu za fizička lica u Srbiji iznosi 15%.
Porez se računa na bruto iznos dividende, pa neto iznos koji vlasnik prima zavisi od toga da li je porez već obustavio isplatilac.
Kod domaće isplate fizičkom licu, firma koja isplaćuje dividendu obračunava porez, obustavlja ga od bruto iznosa i uplaćuje na propisan račun javnih prihoda. Vlasnik dobija neto iznos.
Stopa poreza za fizička lica
Stopa od 15% primenjuje se na dividendu koju fizičko lice ostvaruje kao prihod od kapitala. Obračun je jednostavan kada je iznos isplaćen u novcu.
| Bruto dividenda | Porez 15% | Neto isplata |
|---|---|---|
| 50.000 RSD | 7.500 RSD | 42.500 RSD |
| 100.000 RSD | 15.000 RSD | 85.000 RSD |
| 200.000 RSD | 30.000 RSD | 170.000 RSD |
Osnovica za obračun poreza
Osnovica je iznos dividende koji fizičko lice ostvaruje. Kod novčane isplate to je bruto dividenda navedena u odluci i obračunu. Kod domaće isplate, bruto iznos se umanjuje za porez, pa se vlasniku isplaćuje neto iznos.
Primer: firma donese odluku da vlasniku isplati 300.000 dinara bruto dividende. Porez iznosi 45.000 dinara. Vlasnik prima 255.000 dinara. Firma uz isplatu ima i dokumentaciju o odluci, obračunu, uplati poreza i isplati neto iznosa.
Nenovčana dividenda i tržišna vrednost
Dividenda ne mora biti isplaćena samo u novcu. U nenovčanoj isplati vlasnik dobija imovinu ili pravo. Za porez se tada koristi tržišna vrednost onoga što je primljeno.
To znači da se vrednost mora dokumentovati. Firma treba da ima osnov za procenu vrednosti imovine, jer poreska osnovica ne zavisi od proizvoljnog internog iznosa. Kod nenovčane dividende veći rizik nastaje upravo oko vrednovanja.
Ko prijavljuje i plaća porez?
Način prijave zavisi od toga ko isplaćuje dividendu. Kod domaće firme, porez obračunava i plaća isplatilac. Kod dividende iz inostranstva, domaći isplatilac ne postoji, pa fizičko lice rezident Srbije samo prijavljuje prihod.
Domaća firma kao isplatilac dividende
Domaća firma ima ulogu poreskog platioca po odbitku kada isplaćuje dividendu fizičkom licu. Obračun se radi u trenutku isplate. Porez se obustavlja od bruto iznosa, a vlasniku se isplaćuje neto dividenda.
Za firmu su bitna četiri dokumenta: odluka o raspodeli dobiti, obračun poreza, dokaz o uplati poreza i dokaz o isplati vlasniku. Bez tih dokumenata, isplata se teže brani u knjigama i u poreskoj kontroli.
Obračun poreza pri isplati dobiti
Obračun poreza pri domaćoj isplati fizičkom licu ide po sledećoj logici:
Bruto dividenda x 15% = porez na dividendu
Bruto dividenda – porez na dividendu = neto isplata vlasniku
U obračunu treba odvojiti porez na dobit od poreza na dividendu. Porez na dobit plaća društvo na ostvarenu dobit. Porez na dividendu nastaje kada se preostala dobit isplaćuje vlasniku fizičkom licu.
Kada fizičko lice samo podnosi prijavu?
Fizičko lice samo podnosi prijavu kada ostvari prihod na koji domaći isplatilac nije obračunao porez. Kod dividendi, najtipičniji primer je dividenda iz inostranstva.
Za prijavu se koristi obrazac PP OPO. Poreska uprava navodi da je obrazac namenjen fizičkim licima koja sama obračunavaju porez i podnose prijavu.
Kod dividende iz inostranstva treba sačuvati izvod brokera ili isplatioca, bruto iznos dividende, iznos poreza zadržanog u drugoj državi, datum isplate i valutu u kojoj je prihod ostvaren.
Dividenda iz inostranstva
Rezident Srbije prijavljuje prihod koji ostvari u Srbiji i u drugoj državi. Zato dividenda iz inostranstva ulazi u domaći poreski obračun, čak i kada je strani isplatilac već zadržao porez.
Najvažnije je razlikovati bruto dividendu, strani porez i srpsku poresku obavezu. Porez plaćen u drugoj državi priznaje se kroz poreski kredit do propisanog limita.
Kada rezident Srbije prijavljuje stranu dividendu?
Rezident Srbije prijavljuje stranu dividendu kada primi prihod od stranih akcija, fonda ili druge isplate koja ima karakter dividende. To se odnosi i na dividende primljene preko brokera.
Dan isplate je bitan zbog roka, kursa i dokumentacije. U obračunu se iznos u stranoj valuti preračunava u dinare prema pravilima koja važe za prijavu tog prihoda.
Porez plaćen u drugoj državi
Strana država pri isplati dividende zadržava porez prema svojim pravilima ili prema ugovoru o izbegavanju dvostrukog oporezivanja. Taj porez se zatim upoređuje sa srpskom obavezom.
Primer: bruto dividenda iznosi 100 evra. Strana država zadrži 10 evra poreza. Srpski porez po stopi od 15% iznosi 15 evra. U tom slučaju se 10 evra priznaje kao poreski kredit, a u Srbiji ostaje doplata od 5 evra u dinarskoj protivvrednosti.
Poreski kredit i izbegavanje dvostrukog oporezivanja
Poreski kredit služi da isti prihod ne bude opterećen punim porezom u obe države. Srbija priznaje porez plaćen u inostranstvu do iznosa koji bi bio obračunat po domaćim pravilima.
Ako je u inostranstvu zadržan porez veći od srpskog obračuna, u Srbiji se ne priznaje iznos preko domaće poreske obaveze. Zato je za investitore važno da pre kupovine stranih dividendnih akcija provere stopu poreza po odbitku u državi isplatioca.
Dividenda kod pravnih lica
Kod pravnih lica pravila zavise od statusa primaoca. Domaće pravno lice koje prima dividendu od drugog domaćeg pravnog lica ima jedan tretman. Strano pravno lice koje prima dividendu iz Srbije ima drugi tretman.
Dividenda između domaćih pravnih lica
Kada domaće pravno lice primi dividendu od domaćeg pravnog lica, taj prihod se ne uključuje u osnovicu poreza na dobit. Time se sprečava da ista dobit bude ponovo oporezovana u domaćem sistemu pravnih lica.
Za računovodstvo su važni odluka o raspodeli dobiti, dokaz o isplati i knjiženje prihoda. Iako prihod ne ulazi u osnovicu poreza na dobit, transakcija mora biti uredno dokumentovana.
Isplata dividende stranom pravnom licu
Kada srpsko pravno lice isplaćuje dividendu stranom pravnom licu, osnovno domaće pravilo je porez po odbitku od 20%. Niža stopa se primenjuje samo kada postoji odgovarajući ugovor o izbegavanju dvostrukog oporezivanja i kada primalac ispuni formalne uslove.
U pratećoj dokumentaciji treba imati dokaz o rezidentnosti primaoca i proveru da je primalac stvarni vlasnik prihoda. Bez toga isplatilac primenjuje domaću stopu.
Ugovori o izbegavanju dvostrukog oporezivanja
Ugovor se proverava prema državi u kojoj je primalac dividende rezident. Nije dovoljno da primalac ima sedište van Srbije. Potrebna je potvrda o rezidentnosti, kao i dokumentacija koja pokazuje da primalac zaista ima pravo na prihod.
Za firme sa stranim vlasnicima, ova provera dolazi pre isplate. Greška u primeni niže stope dovodi do poreskog duga, kamate i dodatnog administrativnog postupka.
Primeri obračuna
Primer isplate dividende fizičkom licu
| Opis | Iznos |
|---|---|
| Bruto dividenda | 100.000 RSD |
| Porez na dividendu 15% | 15.000 RSD |
| Neto isplata vlasniku | 85.000 RSD |
Firma isplaćuje vlasniku 85.000 dinara, a 15.000 dinara uplaćuje kao porez. U poslovnim knjigama ostaje trag o bruto iznosu, porezu i neto isplati.
Primer dividende iz inostranstva
| Opis | Iznos |
|---|---|
| Bruto dividenda iz inostranstva | 100 EUR |
| Porez zadržan u inostranstvu | 10 EUR |
| Srpski porez po stopi od 15% | 15 EUR |
| Poreski kredit | 10 EUR |
| Doplata u Srbiji | 5 EUR u dinarskoj protivvrednosti |
Ovaj primer pokazuje odnos između stranog poreza i srpske obaveze. Konačan obračun zavisi od dokumentacije, kursa i države iz koje dividenda dolazi.
Najnoviji pokazatelji i opcije za investitore
Podaci sa domaćeg tržišta pokazuju da je izbor dividendnih akcija u Srbiji uzak.
Prema poslednjim dostupnim objavama tokom 2026. godine, najvidljiviji domaći primeri su Dunav osiguranje i Metalac.
Prema podacima Beogradske berze, BELEX15 je 12. juna 2026. bio na 2.740,44 poena, uz dnevnu promenu od -0,05%, dok je BELEXline bio na 147,15 poena, uz promenu od 0,09%.
Pregled je dostupan na sajtu Beogradske berze.
| Opcija | Poslednji javno naveden podatak | Bruto dividenda po akciji | Procenjeni bruto prinos | Neto po akciji posle 15% poreza | Neto za 100 akcija | Napomena za investitora |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dunav osiguranje | Predlog za 2026. prema rezultatima za 2025. | 124,63 RSD | oko 6,0% | 105,94 RSD | 10.593,55 RSD | Veći prinos, ali treba pratiti likvidnost, cenu akcije i strukturu dobiti |
| Metalac | Odluka iz 2026. za poslovanje u 2025. | 95,00 RSD | oko 4,5% | 80,75 RSD | 8.075 RSD | Stabilnija istorija isplata, uz niži prinos od Dunava |
| NIS | Poslednja objavljena dividenda za 2024, isplata u 2025. | 28,18 RSD | oko 3,8% pri ceni od 748 RSD | 23,95 RSD | 2.395,30 RSD | Važno pratiti odluke skupštine i promene dobiti po godinama |
| Strane dividendne akcije i fondovi | Zavisi od tržišta, brokera i države isplatioca | Nema jedinstvenog iznosa | Zavisi od portfelja | Zavisi od stranog poreza i srpskog poreskog kredita | Zavisi od broja jedinica ili akcija | Šira diversifikacija, uz obavezu prijave strane dividende u Srbiji |
Dunav osiguranje je prema objavi Momentum Securities za rezultate 2025. godine imalo predlog dividende od 124,63 dinara po akciji, uz prinos od oko 6,0% i rast neto dobiti od 40,1% na 4,3 milijarde dinara.
Metalac je za poslovanje u 2025. godini doneo odluku o bruto dividendi od 95 dinara po akciji, uz dan dividende 10. maj 2026. godine.
NIS je naveo da je za dividende iz dobiti ostvarene u 2024. godini izdvojeno 4,6 milijardi dinara, odnosno bruto 28,18 dinara po akciji.
Dividendni prinos nije dovoljan za odluku. Visok prinos nekad dolazi iz stabilne dobiti, a nekad iz pada cene akcije. Zbog toga treba proveriti dobit, zaduženost, promet akcije, ranije isplate i planove društva.
Za domaće akcije dodatno treba gledati likvidnost. Akcija koja deluje povoljno na papiru nije jednako upotrebljiva ako se njom malo trguje. Kupovina i prodaja tada traju duže, a razlika između kupovne i prodajne cene umanjuje rezultat.
Investitori koji tek otvaraju račun treba prvo da provere posrednika. Na Finansijskom putokazu smo već obradili brokere u Srbiji za trgovanje na berzi, što je koristan početak pre izbora akcija ili fondova.
Ko želi prihod od dividendi treba da izračuna neto prinos posle poreza, brokerskih troškova, troška devizne konverzije i eventualnog stranog poreza. Tek tada se vidi stvaran iznos koji ostaje investitoru.
Pitanja i odgovori
Zaključak
Porez na dividendu u Srbiji za fizička lica iznosi 15%, ali se obaveze razlikuju prema tome ko isplaćuje dividendu i ko je prima. Kod domaće isplate fizičkom licu porez obračunava firma. Kod dividende iz inostranstva fizičko lice rezident Srbije samo prijavljuje prihod i koristi poreski kredit za porez plaćen u drugoj državi.
Kod pravnih lica treba odvojiti domaću dividendu od isplate nerezidentu. Dividenda između domaćih pravnih lica ne ulazi u osnovicu poreza na dobit, dok isplata stranom pravnom licu nosi porez po odbitku od 20%, osim kada ugovor o izbegavanju dvostrukog oporezivanja daje nižu stopu.
Za investitore koji prate dividendne akcije u Srbiji, podaci iz 2026. godine izdvajaju Dunav osiguranje i Metalac kao najvidljivije domaće primere. Ipak, odluku ne treba svoditi na procenat dividende. Prinos posle poreza, likvidnost akcije, stabilnost dobiti i ukupna struktura portfelja daju mnogo precizniju sliku.
Ivan Potkonjak je finansijski savetnik sa godinama prakse u radu sa privatnim klijentima i kompanijama. Pisao je za domaće medije o temama ličnih finansija, investiranja i upravljanja imovinom.